ANBOUND安邦產業風險預警 倉儲業務難撐物流地產(C類/高度風險)
在跨國物流巨頭的業務分支中，貨運、物流部門的增長落后于快遞業務的趨勢越來越明顯。繼TNT出售其物流業務之后，美國聯合包裹(UPS)的貨運暨物流部門日前也遭遇縮編的命運。
事實上，以倉儲為主的美國物流企業的平均資產回報率僅為7.1%，落后于綜合服務(14.8%)以及運輸(8.3%)。盡管倉儲業務的盈利能力不能令人滿意，但中國越來越多的物流企業還是對“物流地產”概念的追捧有加。但“圈地運動”所需的龐大資金與倉儲業務較低的盈利之間僅僅維持著脆弱的平衡，任何一方的波動都會威脅到開發商的資金鏈。今年以來，中國最成功的民營物流企業——寶供不斷傳出資金緊張的風聲，廣州、上海等地甚至出現了拖欠供應商貨款的現象。
雖然長三角、珠三角和環渤海地區對高等級倉儲物業的需求依然旺盛，但不斷升高的土地和現代化倉儲設施的投入也延長了回報的周期。如果布局規模過于超前，單純憑借倉儲業務將難以維持項目的運轉。對于以土地升值而非項目長期回報作為投資決策的企業，資金耗盡的時機可能更加提前。
低端液晶電視價格戰將頻繁出現(B類/一般風險)
相比技術上的短板，價格和營銷可以算作中國家電企業的強項。不過在剛剛結束的黃金周銷售中，索尼、三星等外資彩電巨頭主動發起的價格戰卻令國內企業措手不及。
臺灣液晶面板生產商在規模上的快速擴張使得日韓電視巨頭從自產轉向采購，節省的成本是外資發動價格戰的原因之一，但外資在高低端產品之間的利潤調節才是這一輪價格戰的根源。事實上，對于核心部件依賴進口的國產平板電視，所謂的價格優勢并非來源于成本控制，很大程度上是外資為獲得品牌溢價而主動拉開的差距，當2005年一些國內生產商的毛利率已低至2%～3%時，外資的利潤率依然接近50%。
隨著臺灣面板生產商的崛起，低端液晶電視的利潤水平總體呈下降趨勢，而國內消費升級的背景又驅使利潤流向外資優勢明顯的高端市場。在這種情況下，在低端市場采用性價比更高的臺灣面板，承受有限的“降低品質”的風險來維持一定份額，把重點放在自產的大尺寸面板上，就成為外資新的競爭策略。由于索尼、三星等一體化巨頭投產第8代生產線的進度領先于臺灣企業，面板技術的超前將在相當長的時期內把中國廠商壓制在低端，而外資在高檔產品的豐厚盈利又足以承受在低端主動發起的價格戰。
