理財市場新軍崛起 公募基金四面楚歌

 　　基金公司對專戶理財業務的呼聲越來越高，其實也表明了他們對市場分流的擔心和防范。公募基金面對的競爭者不僅僅是信托基金，還有券商集合理財、銀行代客理財，以及長期在地下生存的私募基金
   
　　隨著信托基金、私募基金、券商集合理財等頻頻出新，國內的理財市場悄然發生分化。在公募基金的傳統領地上，“掠食者”的攻勢已經展開。
  
　　 深圳明達投資顧問有限公司正管理著一只信托基金，其負責人明確表示：“我們就是要把以前投資在公募基金的高質量客戶挖過來，現在我們正在發行二號產品，購買起點已經從一號產品的50萬提高到100萬元。高端客戶有理由享受高端服務。”
   
　　根據用益信托工作室近日公布的6月份信托產品統計數據，6月份國內共發行證券投資信托產品10個，投入資金5.15億元。至此，今年上半年，我國已發行證券投資信托產品33個，投入資金19.25億元。
   
　　盡管這不到20億的資金量還不抵一只公募基金的首發規模，但公募基金也必須承認，理財市場已經開始出現客戶的分流。
   
　　作為面向高端客戶的理財工具，信托基金的優勢顯而易見。一般的信托基金都有一年的資金封閉期，可以保證產品規模穩定增長，而且不需像公募基金一樣每天披露凈值，更不用整天面對市場排名，投資管理人沒有短期業績壓力，更容易進行長期投資操作。信托基金的管理費一般是業績提成，這種激勵收費模式使投資管理人與投資者利益一致，更容易獲得投資者的認同。此外，由于信托基金投資門檻較高，客戶數量也有上限規定，所以投資管理人可以與客戶進行一對一的溝通交流，營銷服務可以做得更加細致，而這一點恰恰是公募基金不可能做到的。
   
　　一位公募基金經理認為，信托基金的運作是以取得絕對回報為目標，而公募基金是以戰勝比較基準為目標，投資目標的不同造成二者投資行為的不同。他說，客觀地講，在熊市時候，這些私募和信托基金的業績的確比公募基金好，但是在當前牛市形勢下，公募基金做得也很好。“這些產品短期內是對公募基金的補充，但是目前還沒有形成競爭，更談不上對公募基金的沖擊。”
   
　　另一位公募基金經理對這些競爭者隊伍的壯大持歡迎態度，他認為，基金需要有競爭才能發展，“公募和信托基金各有優勢，比如在信息披露上，公募就更加透明和公開，對于中小投資者，這是保障他們利益的重要渠道。我不擔心我們的市場。”他認為，市場蛋糕比較小的時候，信托基金可能看不上這點小利；現在蛋糕做大了，即使信托來分一點，公募基金分得的那塊仍然是越來越大。
   
　　盡管公募基金不承認信托基金給其帶來的沖擊，但是，基金公司對專戶理財業務的呼聲越來越高，其實也表明了他們對市場分流的擔心和防范。當然，公募基金面對的競爭者不僅僅是信托基金，還有券商集合理財、銀行代客理財，以及長期在地下生存的私募基金。可以針對客戶投資需求設計方案的專戶理財業務，應該是基金公司抗衡這幾大競爭者的重要工具。