本文來源：新華社

記者：吳雨

重磅！降準！“降息”！

中國人民銀行行長潘功勝1月24日在國新辦新聞發(fā)布會上表示，人民銀行將于2月5日下調(diào)存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性約1萬億元。1月25日，將下調(diào)支農(nóng)支小再貸款、再貼現(xiàn)利率0.25個百分點，并持續(xù)推動社會綜合融資成本穩(wěn)中有降。

降準消息宣布后，海外中國資產(chǎn)應聲上漲，富時中國A50指數(shù)期貨直線拉升，截至記者發(fā)稿時，漲幅超2.25%。

潘功勝在發(fā)布會上還表示，2024年，總量方面，將綜合運用多種貨幣政策工具，保持流動性合理充裕，使社會融資規(guī)模、貨幣供應量同經(jīng)濟增長和價格水平預期目標相匹配。在節(jié)奏上把握好新增信貸的均衡投放，增強信貸增長的穩(wěn)定性。

當前國內(nèi)經(jīng)濟正處于恢復向好階段，宏觀政策有望適度發(fā)力，加強逆周期和跨周期調(diào)節(jié)。業(yè)內(nèi)專家普遍認為，當前降準有空間且有必要，有利于鞏固經(jīng)濟回升向好態(tài)勢。

一方面，降準可以釋放充足流動性以支持實體經(jīng)濟。人民銀行貨幣政策委員會2023年第四季度例會提出，要穩(wěn)中求進、以進促穩(wěn)，加大宏觀政策調(diào)控力度，不斷鞏固穩(wěn)中向好的基礎。精準有效實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重做好逆周期和跨周期調(diào)節(jié)，更好發(fā)揮貨幣政策工具的總量和結(jié)構(gòu)雙重功能，著力擴大內(nèi)需、提振信心，推動經(jīng)濟良性循環(huán)。

“降準可以更好配合財政發(fā)力、支持信貸增長和實體經(jīng)濟修復目標。”中信證券首席經(jīng)濟學家明明說。  

全球財富管理論壇理事長、財政部原部長樓繼偉也在日前表示，短期來看，應采取適宜的宏觀政策有效擴大國內(nèi)需求、提升市場信心、防范化解風險、鞏固經(jīng)濟回升向好的勢頭。貨幣政策仍有較大降息、降準空間。

仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家兼研究部總監(jiān)龐溟表示，從政策工具來說，考慮到多個政策目標的疊加，比如，地方政府化債、房地產(chǎn)企業(yè)債務風險化解等，央行維持流動性合理充裕的措施是大概率事件。

“由于要觀察美聯(lián)儲貨幣政策節(jié)奏、維持人民幣匯率基本穩(wěn)定，除了加大了公開市場凈投放規(guī)模之外，降準可以推動資金利率向政策利率收斂，這是是相比降息而言較好的選擇。”龐溟說。

另一方面，當前貨幣政策空間仍較為充足，存款準備金率、實際利率等均具有一定下行空間，有助于助力商業(yè)銀行“開門紅”和穩(wěn)定資金面。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華表示，人民銀行通過降準，釋放長期限、低成本、穩(wěn)定流動性，有助于增強商業(yè)銀行信貸投放能力，為金融機構(gòu)合理讓利實體經(jīng)濟拓展空間。同時，央行通過降準可以有效平抑短期資金面波動，暢通政策傳導。

東方金誠首席宏觀分析師王青表示，從保持信貸投放合理增長等角度出發(fā)，降準也是可選項。“2023年12月官方制造業(yè)PMI指數(shù)繼續(xù)處于50%以下，這就意味著該指標連續(xù)3個月運行在收縮區(qū)間。回顧歷史可以看到，一旦官方制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)3個月低于榮枯平衡線，貨幣政策做出反應的概率就會顯著增加。”他說。

周茂華表示，此次央行降準，將進一步加大實體經(jīng)濟支持力度，有助于提振市場對經(jīng)濟復蘇與企業(yè)盈利改善的預期。國內(nèi)市場流動性有望保持合理充裕，預計后續(xù)央行仍可能適度引導市場利率中樞下移；國內(nèi)股市估值整體低洼，加之國內(nèi)持續(xù)深化資本市場改革等，均有助于后續(xù)股市估值修復。

附歷次宣布降準后A股表現(xiàn)：

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